ペーパーボーイへの投資評価

保有株への投資評価、今回はペーパーボーイ（3633）。
個人向けのレンタルサーバー関連サービスを提供。
2012年2月に一株2,869円で100株購入。
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購入時：　当期予想EPS 335円 x PER 8.6　＝　株価2,869円
現在：　今期予想EPS　339円 x PER 11.4　＝　株価3,860円
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EPS及びPER共に上昇のゴールデンパターン。
100株単元なので、約10万円の含み益。


そもそもの投資の動機はどちらかと言うと、守りの理由だった。
営業利益率17%、自己資本比率48%、ROE 28%と磐石な財務状況に加え、
PERが10倍以下であり、当時配当利回りも4%あったので、
株価が下がりにくく、長期で持てばリターンがあるだろうという程度。
事業内容に関しては、ストック型であること以外は特に期待をしていなかった。

2012年12月期の決算説明資料をみてみると、まだまだ成長に期待が持てそうだ。
ペーパーボーイの利益構成としては、
7割がレンタルサーバーホスティング、3割がEC支援サービス。
共に主なターゲットは個人および小規模事業者。
スマホとソーシャルアプリの普及により個人による情報発信は増加傾向。
その流れの中で個人発の経済活動も増加するのではないだろうか。
ホスティングサービスもEC支援サービスも契約件数は前年比+10%近くで成長傾向なので、
まだまだEPS拡大が見込まれるだろう。

PERの上昇もその成長への期待のあらわれなのだと考える。
高配当銘柄でもあるので、PER 15倍くらいまではホールド予定。

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